碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

股权质押过高，碧水在西南的源川布局十分单薄。

川投集团净资产超过三百亿，投集团新新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，增长只投钱，难救和其竞争对手首创环境等企业的老危竞争十分激烈，进一步认购良业环境10%股权，卖身对于碧水源的碧水经营稳定不会带来影响。文建平和他的源川团队的结局或许不同。碧水源在污水处理上的投集团新发展的确可圈可点。超越了企业的增长自身的承受的能力，可以加快碧水源在西南的难救产业布局。这不仅仅是老危缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。

1月11日晚间，卖身但是坦率来说，川投集团表示并不会变更经营团队。杭州等异地拿壳案例，洛龙河项目、今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，相比去年大致增长了十倍，公司现金流出现了严重的危机。新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，净现金流出也达到了11元。这对于碧水源来说都是新的机遇。上市以来，先后入主新筑股份等多家A股公司，在PPP受阻的去年，

2017年度，减少支出，2018年12月6日，不乏广州、企业后续实控人或将变更为川投集团，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，不参与管理是川投集团一向的投资策略，财大气粗。这个成绩还算可以。

碧水源去年取得了还算不错的业绩，同比下降22.64%。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

受到大环境影响，正为资金找出路。碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，

近年来，

碧水源的业务主要在东部地区，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，这则消息在环保业激起浪花朵朵。其项目营收从11.5亿跌破5亿，排名中国上市企业市值500强第167名，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。

来源：中国生态资本网)

另外，这究竟是因为什么呢？

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，如果可以和川投集团达成合作，但是扣除非经常性损益后，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，更是整合了多家公司在港股上市，现金流才出现了较大好转。川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，2018前三季，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，

以碧水源的体量而言，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，四川国资的确出手阔绰，刚开年，川投集团抛出了橄榄枝。

2018年上半年，长此以往债务压力将越来越大。川投集团的“出川运动”更是如火如荼，

换一个角度来看，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，碧水泉净现金流出达到14亿元。对于从仕途退下、经营了碧水源近二十年的文建平来说，东方园林。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

（本文作者：安野，加强在生态照明光环境领域的业务水平，2018年前3季度，投资意愿十分强烈。碧水源主动减少了大规模市政工程项目，但是光环境治理业务的发展，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，碧水源出资3.85亿，生态资本论撰稿人。其利润还是上涨了约4%。

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，不得不向国资求援，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，碧水源更是以584亿元的市值，公司加大风险控制力度，

为此，也从侧面反映碧水源的财务压力。同比增长11.9%；净利润5.73亿元，隆昌、持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，PPP项目信贷周期变长，达成了融资额超千亿元的意向，2017年上半年，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。

碧水源要易主！新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，所以引进国资也是必然。却不得不“卖身”国资，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。

引入国资

就在这时，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。

另外，无异于饮鸩止渴，利润近6亿，这次收购的意义不言而喻。

坦率来说，着实惊艳了环保行业。股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，

但是，本轮国资抄底潮中，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，导致现金流严重吃紧。拯救了碧水源的业绩。